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                      投資就是尋找“對的人做對的事”

                      作者:王岑(紅杉資本中國基金合伙人)點擊次數:437   發布日期:2019-03-04

                      核心提示:雖然不同行業需要不同的人,但終歸到最后還是要看創始人有沒有企業家精神。

                       

                       

                      投資無非是投事和人。“事”,指的是行業和商業模式,“人”指的是創始人和團隊。

                      事,非常重要。不同賽道,不同行業,背后的商業邏輯和需求不一樣。這10多年來,我一直關注消費領域,消費簡單來說就是吃喝玩樂。若分得再細一點,則有存量市場和增量市場之說。

                      吃喝市場更多的是存量的改造,最直觀的數據就是零售總額,實際上近幾年總額變化并不是很大,但行業內出現了一些新企業,他們的市場來自于消費升級,即傳統細分領域的更新和升級。他們更多的是去搶一些老品牌老渠道的蛋糕,做起來難度相對會高一些。

                      再看玩樂市場。當人均GDP到了5000—7000美元之后,一些服務行業比如中國的電影市場,增長非常快,有些國產片的收入甚至超過好萊塢的大片,這就是增量。相比存量市場,增量市場做起來相對會更快一些,所以我們給的估值和價格相對更高一些。

                      當然,對于相同的“事”,背后的“人”不同,資源不同,從業經歷不同,決定了投資也不同。

                      人,分為兩個維度,第一是團隊,第二是創始人。即使是很早期的項目,也需要一個小的團隊,麻雀雖小五臟俱全,應包括產品研發、銷售等相關人員。第一要會做產品,第二要會賣產品,至少需要兩個人,如果一個人既懂產品,又懂研發,還懂市場,這種人在年輕人中是比較稀缺的。很多年輕人營銷玩得非常好,但對產品和供應鏈會偏弱一些。在“人”的方面,我們對團隊的知識結構也會重點關注,但其中核心的核心還是看創始人。

                      創始人過往的經驗、對產品的感覺,會有很大差異,有些人可能更理性,有些人可能更感性,感性的人適合做營銷做品牌,理性的人可能適合做公司的整體運營,做公司的整體戰略。雖然不同行業需要不同的人,但終歸到最后還是要看創始人有沒有企業家精神,這可能是“人”最重要最本質的東西。

                      有些人骨子里就喜歡創業,非常喜歡折騰,攔也攔不住。這樣的人,即使有一份不錯的工作,時間長了,他也待不住。有的人則不同,他們喜歡按部就班,慢慢經過二十年,“熬”到一定職務,這種人你逼他創業,即使被人挖出來,創業激情也是偏弱的。

                      所以,事和人我都非常關注,如果說二選一哪個更重要一些,我認為“人”可能偏重一些。

                      如果事和人都確定了,我們才會往下看具體行業,特別是市場競爭情況。我們更希望創業者切入的行業競爭不那么激烈,也就是說該行業的集中度不高。如果一個行業有很多競爭對手,且市場規模也不大,而原有的龍頭公司就已經占了約40%—50%的市場規模,這種競爭會很難,我們投資的效率會很低,可能得花5元錢才從別人手里搶到1元錢。

                      如果一個行業內,龍頭公司只占3%—5%的市場規模,或者說排名前三的公司加起來占市場規模也才10%,說明這個市場規模很大,競爭較分散,資金的效率就比較高。

                      總之,所謂好的項目,我希望是在方向上尋找一片潛在的藍海,要么是產品升級,要么是渠道升級,要么是品牌升級,然后找到一個切口切進去。(支點雜志2019年3月刊)

                       

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